甚麼是股票期權？

「股票期權 （Stock Option）」為立約雙方，即買方與賣方之間共同訂立的合約。買、賣雙方透過港交所的交易系統自動對盤成交。

買方的權利與賣方的責任

「股票期權」的買方，有權利（Option），但並無責任，在某段時間之內，以既定價格（行使價 Exercise Price），跟賣方交易期權的相關股票。而「股票期權」的賣方，則絕對有責任履行該合約。

期權種類及持倉類別

股票期權可分為認購期權（Call Option）和認沽期權（Put Option）兩種。

一般稱期權買方持有的是長倉（long），而期權賣方持有的是短倉（short／option underwriter）。

認購期權

認購期權買方（Long Call Option），擁有以既定價格（行使價 ），買入既定數目某股票的權利。認購期權買方，一般是因為認為某股的股價將會上升，因而付出期權金買入該股的認購期權。待認購期權價格因正股股價上升而增加時，再行賣出該認購期權止賺。

認購期權賣方（Short Call Option），需要履行以既定價格（行使價），賣出既定數目某股票的責任。認購期權賣方，一般是因為認為某股的價格將會下跌或輕微上升或保持牛皮，因而賣出該股的認購期權，以賺取期權金。

認沽期權

認沽期權買方（Long Put Option），擁有以既定價格（行使價），沽出既定數目某股票的權利。認沽期權買方，一般是因為認為某股的價格將會下跌，因而付出期權金買入該股的認沽期權。待認沽期權價格因正股股價下跌而增加時，再行賣出該認沽期權止賺。

認沽期權賣方（Short Put Option），需要履行以既定價格（行使價），買入既定數目某股票的責任。認沽期權賣方，一般是因為認為某股的價格將會上升或輕微下跌或保持牛皮，因而賣出該股的認沽期權，以賺取期權金。 

期權金（Option Premium）

當賣出認沽／認購期權時，由於賣方需要承擔潛在損失或放棄賺取利潤之風險，因此賣方將會收到由買方支付的一筆金額作為報酬。該金額即為買賣期權的價格，又稱為「期權金 Option premium」。

風險

期權買方的風險只限於買入期權時所支付的期權金。故有人稱，買方的風險有限，因為最多損失所有期權金，而潛在利潤則可以因為正股股價大升或大跌而很大。

至於期權賣方的利潤則有限（只限於已收取的期權金），而潛在風險則可以因為正股股價大升或大跌而很大（人們常說風險無限大，實際上又不是）。