2014年6月30日星期一
2014年6月29日星期日
全港股票基本資料
數據來源：Yahoo Finance、港交所、經濟通
截至：2014年6月27日
內含以下資料欄目：
Yahoo 代號
每手股數
可沽空？
有期權？
期權代號
有期貨？
恒生指數成份股？
國企指數成份股？
紅籌股？
H-股？
行業類別（一）
行業類別（二）
中文股票名稱
英文股票名稱
前交易日收巿價
今天開巿價
現巿價
今天股價變動
股價變動%
最後更新日期
最後更新時間
今天最高價
今天最低價
高低波幅%
52星期最高
與52星期最高比
52星期最低
與52星期最低比
今天成交股數
三個月平均成交量
與三個月平均成交比%
已發行股數
50天移動平均
與50天移動平均比
與50天移動平均比%
200天移動平均
與200天移動平均比
與200天移動平均比%
每股盈利
股利（<--對於以非港元作為股利的公司，Yahoo Finance的資料並不準確！）
巿值
股息率（<--對於以非港元作為股利的公司，Yahoo Finance的資料並不準確！）
P/E
使用步驟：
1. 下載檔案（請不要亂按四週的 Download鍵，可能有 Virus 的！）
2. 執行 Excel
3. 開啟該 TXT檔，見下圖後按「下一步」。
4. 選擇以Tab鍵作為分隔符號後按「完成」。
截至：2014年6月27日
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每股盈利
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2014年6月27日星期五
2014年6月25日星期三
有錢佬是這樣思考的嗎？
創業就是失去現在要未來。
創業就是脫離多數人的軌道，選擇一種特別的人生軌道。其實創業也很簡單。如果不想脫離常軌，就不要創業。
創業就是脫離多數人的軌道，選擇一種特別的人生軌道。其實創業也很簡單。如果不想脫離常軌，就不要創業。
有錢人思考問題，不是基於我有什麼，能做什麼事情，而是我要實現什麼目標，如何想辦法找到和目標有關的資源，如何配置資源。
這種區別從小就形成了，比如生日的時候，窮人的孩子可能預期不會得到什麼禮物，那麼就克制自己的欲望，告訴自己沒有什麼也很開心，而有錢人的孩子則可能是明確自己想要什麼，從哪些人手中以何種方式獲得想要的禮物。基於目標而非廩賦思考，能帶來更多的機會和可能性。
很多時候，有錢人把自己的角色定位於導演，自己不一定懂多少知識技能，但是能夠識別並調動懂得知識、技能的人。
有錢人幾乎大部分的「花錢」都是一個升值的過程。花錢把一批人聚在一起組成一個團隊，能創造出遠高於我投資的金錢的價值，這是一次升值，我花錢把材料做成成品，成品價格遠高於材料之和的價格，這是一次升值；我花錢買書，把一本書的思路理順，把一些關鍵點花的思想找出來，這是一次精神的升值。而很多人之所以窮，是因為他們的「花錢」就是花錢，是消費，在減少自己的價值，一台ipad在孩子手裡是遊戲機，在商務人士手裡卻變成了工具。錢可以用來花，也可以用來作為賺錢的工具。
有錢人更注重實現自己的目的，而非遷就別人，以避免破壞關係。這一點和窮人表現截然相反。
一個人最寶貴的財富真的不是金錢，追求金錢是一個本末倒置的事情，很容易迷失自己，聽說Tim Cook每天睡四小時，他的動力不是每天能賺多少錢，而是願意為我的目標做多少事，花多少時間，傾注多少心血。
2014年6月24日星期二
１２－０５－２０１４期權交易（２３及２４－０６－２０１４平倉）
股票：#2318
類別：認購期權
行使價：$62.5
到期日：2014年6月27日
持倉：沽出
餘下日數：47日
合約張數：62
期權金收入：$7774
按金需求：~$72905
年回報率：7774/72905*365.25/47*100% = 82.9% (以淨付按金計算)
年回報率：7774/(62x56.40*500)*365.25/47*100% = 3.5% (以持有現貨計算)
後記：欠運，開倉後平保即彈升近$1，令期權金少收～$3000
註：於結算日收巿時，若#2318股價低於$62.5，則沽出的認購期權失效，全取所有$7774期權金。
#2318將於6月25日除息HK$0.57
大巿於今天（23-06-2014）下午急跌近400點，我借此機會平掉50張，止賺$5269.35。尚餘12張。
24-6-2014 再將餘下的12張平掉，止賺$1,178.65
類別：認購期權
行使價：$62.5
到期日：2014年6月27日
持倉：沽出
餘下日數：47日
合約張數：62
期權金收入：$7774
按金需求：~$72905
年回報率：7774/72905*365.25/47*100% = 82.9% (以淨付按金計算)
年回報率：7774/(62x56.40*500)*365.25/47*100% = 3.5% (以持有現貨計算)
後記：欠運，開倉後平保即彈升近$1，令期權金少收～$3000
註：於結算日收巿時，若#2318股價低於$62.5，則沽出的認購期權失效，全取所有$7774期權金。
#2318將於6月25日除息HK$0.57
大巿於今天（23-06-2014）下午急跌近400點，我借此機會平掉50張，止賺$5269.35。尚餘12張。
24-6-2014 再將餘下的12張平掉，止賺$1,178.65
2014年6月23日星期一
不要把自己看成打工仔
把自己當成打工仔，那一世都只是打工仔
．．．重要的是你自己千萬不要別自己當成打工仔，換個角度去看，是老闆給你發工資，替你交學費，練著你自己的能力和經驗。．．．
．．．如果你加入一間小公司，這公司兩年之後瓜柴，恭喜你，你一分錢沒損失，你參與一個活生生的公司從生到死的例子，你以後就可以避免重蹈覆轍。你一分錢沒花，你讓一個公司死了一次，你學到了如何避免失敗的教訓，這是一個多麼值得的事。這比你拿多少工資，比你到一個有名的上市公司，有用多了。．．．
如何做好Middle Management？
．．團隊合作中，上中下各級，人與人之間會有各種摩擦，誰能第一時間化解矛盾？
員工出現錯誤時，誰能第一時間就發現並處理？
員工心態有問題時，誰能第一時間及時調整？
員工犯規時，誰能第一時間發現並制止？
員工有情緒和抱怨時，誰能第一時間疏導？
員工有意見時，他第一時間會向誰提出來？
員工有好的改善建議時，他第一時間會告訴誰？
員工心態有問題時，誰能第一時間及時調整？
員工犯規時，誰能第一時間發現並制止？
員工有情緒和抱怨時，誰能第一時間疏導？
員工有意見時，他第一時間會向誰提出來？
員工有好的改善建議時，他第一時間會告訴誰？
他就是中層管理！
中層管理是組織的脊樑，瞭解並學會與中層溝通，是未來領導者必做的功課之一，每一個希望企業迅速壯大的老闆都必須高度重視中層管理隊伍的培養，將其作為管理的最核心的工作來對待。否則企業無法持續經營，無法基業長青！
２６－０５－２０１４期權交易（２３－０６－２０１４平倉）
股票：#5
類別：認購期權
行使價：$82.5
到期日：2014年7月30日
持倉：沽出
餘下日數：66日
合約張數：46
期權金收入：$19,634
按金需求：~$72082
年回報率：19634/72082*365.25/66*100% = 150.7% (以淨付按金計算)
年回報率：19634/(46x81.05*400)*365.25/66*100% = 7.3% (以持有現貨計算)
註：於結算日收巿時，若#5股價低於$82.5，則沽出的認購期權失效，全取所有$19634期權金。
大巿於今天（23-06-2014）下午急跌近400點，我借此機會平倉止賺：$15,284。
類別：認購期權
行使價：$82.5
到期日：2014年7月30日
持倉：沽出
餘下日數：66日
合約張數：46
期權金收入：$19,634
按金需求：~$72082
年回報率：19634/72082*365.25/66*100% = 150.7% (以淨付按金計算)
年回報率：19634/(46x81.05*400)*365.25/66*100% = 7.3% (以持有現貨計算)
註：於結算日收巿時，若#5股價低於$82.5，則沽出的認購期權失效，全取所有$19634期權金。
大巿於今天（23-06-2014）下午急跌近400點，我借此機會平倉止賺：$15,284。
2014年6月14日星期六
投資致富的真諦
恒生指數由2007年11月的高位31600點，下跌至08年的低位12000點，足足60%。筆者的權倉及股倉亦曾錄得巨額虧損，當時心情並不好過。時至今天，一切已雨過天晴！
昔日 (2008) Facebook內曾有一個紅極一時的遊戲，名為古惑仔online（後來改名為義氣仔女online）。這遊戲最能助人理解長線投資致富的真諦。
遊戲之內，我最初只是當一個代客泊車工，以賺取微薄的$200-300。儲了點錢之後，就買了一架手推車，然後就開始販賣翻版DVD以賺取較高 的$1000報酬。後來，再儲了點錢之後，就買了一些地盤回來。開始時，只能買入平價的足球場作地盤，它亦只能為我帶來每小時$50的微薄收入。日子久了，我買入的球場漸多，每小時所帶來的收入亦多，再加上賣老翻的收入，我開始買入更昂貴，但又能帶來更高回報的資產，例如大排當、網巴、拳館、酒巴卡拉 OK等等。現時，這些資產已能為我帶來每小時75K的被動收入。遊戲之內有各種各樣的名貴汽車供用家選購，可惜越名貴的汽車的每小時保樣費越高，亦無助賺 取更高回報，因此筆者完全沒有購入。
在不久的將來，筆者就不再需要出來行蠱惑，單靠各種各樣資產每天所帶來的被動收入，已經可以財務自由了。
說實在，這個遊戲的意識實屬不良，因遊戲之內所有能賺取回報的行為均屬偏門／違法行為。撇除此點之外，作為理財教育，此遊戲則屬上品。
1. 辛勤工作以賺取收入（即使很微薄）。
2. 利用收入購入必要的生財工具。
3. 利用儲蓄，開始購入能帶來股利回報的資產（可能是月供股票計劃）。
4. 利用工作收入及股利，再購入更多的資產。
5. 先繳付定額投資所需金額，延遲不必要的消費（例於車、旅行、手機之類）
6. 在一段長時間之內，不斷重複上述過程（數以十年計），直致財務自由為止。
我認為投資致富就是這樣簡單，完全不要浪廢時間做：
- 甚麼大氣候，小氣候的分析；
- 留意各國經濟數據的變化；
- 每天緊釘各地指數的高低變化，估高估低；
- 細味甚麼股神、著名炒家的遺言；
- 閱讀財務報表；
- 甚麼技術分析，等等
既然一眾股票的價格均隨大巿回落。花了大量時間分析的，跟沒有化丁點時間分析的，同樣飽受虧損，那麼我化時間來做一些所謂無謂分析來作甚？
甚麼也不看的話，怎樣揀出公司？不用費神了，索性買ETF吧！
古語云：「要投資，必先求知」，是對的，起碼要知道怎樣落盤買賣，怎樣收息，僅此而已。其餘的，不要浪廢時間吧！
我買入股票，就是要買入它的未來現金流。短暫的股價下跌，並不會影響其所帶來的現金流量！
搵夠，撇！
．．「近日，中央發表《一國兩制在香港的實踐》白皮書，在香港引起了很大反響。有不少香港人認為，白皮書的發表意味著中央將會削弱香港的高度自治，「兩制」也會受到影響，甚至有人說「兩制」就要完蛋了。」．．．
我真的笑了出來。各位小朋友，這個從來都不是秘密，從回歸的第一天已非常清淅。正所謂「你識做，我識做」。你支持我，我才會支持你，這是常識吧。過去中國對香港已算是非常識做，十分支持，仲想點？要一個有數千年歷史的古國脫胎換骨，變成童話故事中的白雪公主？
各位香港人，尤其是新生年青一代及某些政客，你們太過份了！好啦，現在我真正地感覺到就黎「無得玩」啦，你話死未？
世界從來都不公平，人（生物）的本質就是自私及貪婪。我絕對支持爭取公平，唯最終結果必須對我自己有利。請各位自問，你們是不是也是這樣？
今晚，我們透過電視，親眼目睹立法會門外的混亂情況。更親耳聽到張超雄議員說：「集會很和平，請警察和平散去」。簡直不知所謂！請警方立即拘捕所有涉案人士，並將他們繩之於法。
不夠票阻撓動議通過，便煽動騷亂？請各位泛民議員，合法地，正直地從認同你們的巿民手上，拿取多一點選票及議席吧！世事一切都講求妥協和平衡的。
我是「沉默的大多數」當中的一員。
我真的笑了出來。各位小朋友，這個從來都不是秘密，從回歸的第一天已非常清淅。正所謂「你識做，我識做」。你支持我，我才會支持你，這是常識吧。過去中國對香港已算是非常識做，十分支持，仲想點？要一個有數千年歷史的古國脫胎換骨，變成童話故事中的白雪公主？
各位香港人，尤其是新生年青一代及某些政客，你們太過份了！好啦，現在我真正地感覺到就黎「無得玩」啦，你話死未？
世界從來都不公平，人（生物）的本質就是自私及貪婪。我絕對支持爭取公平，唯最終結果必須對我自己有利。請各位自問，你們是不是也是這樣？
今晚，我們透過電視，親眼目睹立法會門外的混亂情況。更親耳聽到張超雄議員說：「集會很和平，請警察和平散去」。簡直不知所謂！請警方立即拘捕所有涉案人士，並將他們繩之於法。
不夠票阻撓動議通過，便煽動騷亂？請各位泛民議員，合法地，正直地從認同你們的巿民手上，拿取多一點選票及議席吧！世事一切都講求妥協和平衡的。
暴徒惡行
我從來都不會要求他人／政權改變來遷就自己。我的唯一對策是「搵夠，撇！」，有得揀，就係老闆。你做老闆未？
我是「沉默的大多數」當中的一員。
2014年6月12日星期四
Flow and Stock
好耐以前財富雜誌（Fortune）已有長文講Flow與Stock嘅分別，真富豪有十億港紙現金（stock）一年穩定收益要有五千萬港元，並不困難，每年使晒，明年又有五千萬，正所謂火燒旗杆──長嘆！但最高級打工仔即使一年有三千萬元收入（flow），今年使清光，明年未必有，若因種種原因，俾董事會炒魷嘅話，怎麼辦？打工仔應該趁好景時，盡量積蓄，把flow逐漸轉化為stock，方為上策，亂咁花錢，必然後悔莫及。
想起小學時念過的《愚公移山》，其中一段這樣寫：「兒孫還有兒孫繼，試問高山有幾許，一代一代接下去，那愁高山移不去？」。應用於累積財富，亦未嘗不可。
http://hk.apple.nextmedia.com/supplement/columnist/%E5%B7%A6%E4%B8%81%E5%B1%B1/art/20140612/18754701
2014年6月10日星期二
我誓要財務自由
我是一個想像力異想豐富的人。程度已達「諗多」的級數。我可以在街上閒蕩時，突然在某個時刻，憑著某個路過的人，某件物件，某句莫名其妙的片語、眼神、穿連成一個似模似樣、富電影感、動人、懸疑或悲壯的故事。今天，我的老毛病又發作了：
快餐點內人流不多，可能與食物質素只是一般有關。我的坐處四周，有不斷咳嗽的老人，哭鬧中的嬰孩，不斷咒罵上司的白領，還有正在熱切地討論電子遊戲心得的中學生。當時我正在品嚐熱咖啡，一名年約五十多歲，蓄短白髮的男子在我的身邊慢行而過。正在低頭看手機的我不以為然。未幾，他又再次行過。這一次，我開始更留意他的外貌。他神態自若，腰板挺直，衣著普通，但整潔。他帶著耳筒，拿著手機，正在店內圍圈慢步而行。我想，他可能是在找位子。真奇怪，空位多的是。他在快餐點內散步？哈！他真聰明，炎炎夏日，在冷氣充足的快餐店內繞圈散步，總好過在街頭曝曬。他會不會是有精神病呢？在公共圖書館內，也有很多這類人士。看．．他有沒有自言自語？沒有！他的眼神像老鷹一樣，正在不斷搜索。他遠去了，我又再次把他遺忘。數分鐘後，他突然出現在我的不遠處，正在向一名食客搭訕。太細聲了，我無法得知他們的談話內容。該名食客點了點頭，獵鷹禮貌地把該名食客的「殘羹」取去了。我明白了，他必定是討飯吃的。我目光留意著他的去向，他在快餐店的另一端坐下，並將剛才討得的殘羹小心地傾倒進一個外賣飯盒中。他的上有一個高高的外賣膠袋，內裏起碼有兩個外買飯盒，連同他正在加注菜的一個，共有三個。究竟袋裏的飯盒是空的，等待被填滿，抑或是他買的外買呢？雖然很遠，但我仍然看到該外買膠袋是舊的，表面滿佈皺紋。他會不會是個大學教授，正在進行膳食浪費百分率的研究？又或許他是環保人士，正在回收廚餘？又或者他是社會福利機構幹事，正在收集食物，轉贈給有需要的人士？無論你怎樣積極地想，今天，我的劇本主戲是：「他需要食物來維持家人的基本生存」。我的心裏一酸，忍著淚。究竟他的家庭有多大呢？他的子女跟我的子女，會不會是同齡呢？黃口無飽期，他還要搜尋多久，才能飛返巢穴呢？
當我離開快餐店之際，他又正在不斷望向他後方的一對蜜運中的青年男女中學生。再見，盡責的老鷹。你的狩獵行為，令我敬佩。願你的家人健康成長，身心快樂。
我絕不介意為我的家人而放棄尊嚴，到處狩獵，拾紙皮也可以。反正現時我每一天也沒有太大尊嚴。我最不希望的，是讓家人，尤其是子女知道爸爸活得有多受罪，我絕不可以讓兒女傷心。
雖則我昨天還不斷強調「財務自由，不存多大意義」。今天我又變了，為了要確保家人溫飽，活得有尊嚴，我必定要「財務自由」，並且亦要幫助我的子女們也獲得「財產自由」。
2014年6月8日星期日
期權金的時間值耗損
等價期權
下圖顯示於2005年4月29日，匯豐控股於2005年5月份到期，行使價$125的認購／認沽期權的期權金（藍色線）及時間值（橙色線）與期權到期剩餘日數（Ｘ-軸）之間的關係。由於當時內在值＝0，因此期權金＝時間值，令兩線重疊。
設當天匯豐控股的收市價為$125元、波幅率11%及無風險年利率為4%，期內沒有除息因素。
從以上兩圖可見，期權剩餘日數越少，期權金（時間值）越少。對於等價期權而言，隨期權到期日臨近，時間值下跌得越急速。因此部份期權沽家，喜歡在期權臨近到期前的十數天才開出期權短倉，一來有充裕時間讓其窺準巿況，二來只消十數天便有可觀利潤。不過，若為價外期權，情況則不同了！
設當天匯豐控股的收市價為$125元、波幅率11%及無風險年利率為4%，期內沒有除息因素。
從上圖可見，期權剩餘日數越少，期權金（時間值）越少。可是，與等價期權不同的是，價外期權的時間值耗損速度，會是開始時快，臨結尾時慢。背後意義是，若要做認購／認沽期權價外短倉，則應做較長的日子，例如兩至三個月長，然後當過了一至兩個月之後便平倉（已耗損了不少時間值），接著又再開之後兩至三個月長的短倉。如是者，在既安全的價位之下，又遠離結算日之時，便能賺取時間值。
不過，等價期權的期權金，當然比價外期權的期權金高啦！
下圖顯示於2005年4月29日，匯豐控股於2005年5月份到期，行使價$125的認購／認沽期權的期權金（藍色線）及時間值（橙色線）與期權到期剩餘日數（Ｘ-軸）之間的關係。由於當時內在值＝0，因此期權金＝時間值，令兩線重疊。
設當天匯豐控股的收市價為$125元、波幅率11%及無風險年利率為4%，期內沒有除息因素。
認購期權
認沽期權
從以上兩圖可見，期權剩餘日數越少，期權金（時間值）越少。對於等價期權而言，隨期權到期日臨近，時間值下跌得越急速。因此部份期權沽家，喜歡在期權臨近到期前的十數天才開出期權短倉，一來有充裕時間讓其窺準巿況，二來只消十數天便有可觀利潤。不過，若為價外期權，情況則不同了！
價外期權
下圖顯示於2005年4月29日，匯豐控股於2005年5月份到期，行使價$145的認購期權的期權金（藍色線）及時間值（橙色線）與期權到期剩餘日數（Ｘ軸）之間的關係。由於當時內在值＝0，因此期權金＝時間值，令兩線重疊。
設當天匯豐控股的收市價為$125元、波幅率11%及無風險年利率為4%，期內沒有除息因素。
從上圖可見，期權剩餘日數越少，期權金（時間值）越少。可是，與等價期權不同的是，價外期權的時間值耗損速度，會是開始時快，臨結尾時慢。背後意義是，若要做認購／認沽期權價外短倉，則應做較長的日子，例如兩至三個月長，然後當過了一至兩個月之後便平倉（已耗損了不少時間值），接著又再開之後兩至三個月長的短倉。如是者，在既安全的價位之下，又遠離結算日之時，便能賺取時間值。
不過，等價期權的期權金，當然比價外期權的期權金高啦！
有性格的芒格
．．．如果我們在生活中唯一的成功就是通過買股票發財，那麼這是一種失敗的生活。成功的投資只是我們小心謀劃、專注行事的生活方式的副產品。．．．但是，生活不僅僅是精明地積累財富。我們要追求人生幸福，我們為此可以採取逆向思考的方式：如果要明白人生如何才能得到幸福，首先研究人生如何才能變得痛苦，研究企業如何做強做大，首先研究企業如何倒掉。
培養良好的行為習慣，在生活裡面我們要擁有良好的客觀態度、自律、耐心、冷靜、獨立。
對於生活，我們追求樸素，一切從簡：我們賺錢，靠的是記住淺顯的，而不是掌握深奧的。我們從來不試圖成為非常聰明的人，而是持續地試圖別變成蠢人，久而久之，我們這種人便能獲得非常大的優勢。我們並不自稱是道德高尚的人，但至少有很多即便是合法的事情，也是我們不屑去做的，有性格的人才能拿著現金坐在那裡什麼事也不做。
http://oldjimpacific.blogspot.hk/2014/06/charlie-munger.html
培養良好的行為習慣，在生活裡面我們要擁有良好的客觀態度、自律、耐心、冷靜、獨立。
對於生活，我們追求樸素，一切從簡：我們賺錢，靠的是記住淺顯的，而不是掌握深奧的。我們從來不試圖成為非常聰明的人，而是持續地試圖別變成蠢人，久而久之，我們這種人便能獲得非常大的優勢。我們並不自稱是道德高尚的人，但至少有很多即便是合法的事情，也是我們不屑去做的，有性格的人才能拿著現金坐在那裡什麼事也不做。
滿足我們已經擁有的：在生活中減少物質需求，你不需要很多物質的商品來滿足自己大量愚蠢的需求（這些需求自然會很快消失），在生活中不斷培養自己理想性格：毫不妥協的耐性、自律，自控——無論遭受多大的壓力也不會動搖或者改變原則。
如何對付錯誤和那些改變贏面的新情況，也是你們必須掌握的知識之一。如果你不明白有捨才有得的道理，如果你以為魚與熊掌可以見得，那麼你就太傻了。生活有時候就像撲克遊戲，有時候你們即使拿到一把非常喜歡的牌，但也必須學會放棄。
http://oldjimpacific.blogspot.hk/2014/06/charlie-munger.html
財務自由對我而言，不存多大意義。
雖則本網誌以「財務自由之路」為題，但我在很早很早以前，已認定「是否已達致財務自由，根本不存多大意義」。很矛盾吧，對不？
甚麼人會追求財務自？
財務自由，說穿了，就是「唔洗DO，都有得洗，有得食」。最最最渴望達致財務自由的人，就當然是 （包括我自己在內）一眾本身家底不厚，又在工作上處處碰壁，甚或經常受高層無理對待，或客人刁難的一眾打工仔。既然生活這麼不堪，當然最希望的就是無需再看他人面色，也能安枕無憂，愉快生活啦。
現今社會競爭那麼激烈，人與人之間免不了互雙攀比，怪不得那麼多人趕上財務自由之不歸路。自此，人們開始對財務自由的概念、淨現金流入的想法、價值投資、買樓收租、儲蓄等各種能令自己早日達致「唔洗DO」境界的方法產生濃厚興趣，紛紛建立網誌，想盡方法，參考各類投資書籍，並分享其歷程等等。
有了財務自由又怎樣？
當老細或者客人省我的時候，可以還以顏色，然後辭職不幹？出街行路時，個頭可以抬高一點？變得更自信？變得更健康？變得更快樂？有更多自由時間做自己喜歡做的事？
實際情況可能會是這樣的！
由於志不在上班，因此常常工作不專心，令工作表現下降。加上，由於有本錢可以隨時洗手不幹，因此往往借ｄ意發脾氣，令工作態度急轉直下。在工作生涯的最後階段，往往會與同事、上司及客戶的關係在極之不愉快之下終結。亦由於恃有兩個錢，漸漸地對身邊的人和事也會越來越蔑視，最終神憎鬼厭。有了錢，卻落得如此收場，有何益？
一定會有人說，我骨骼精奇，絕不會如你所說的墮落。達致財務自由之後：「．．我會去旅行，環遊世界，追求興趣，享受人生．．．」云云。但當這樣的生活過了兩、三年之後又怎樣？不會的，不會的，屆時，我已練成一身好武功，絕不會浪費餘生，必定會把生命燃燒至最亮才對．．．好！放長雙眼看吧。
當然，有了錢，你可以有更多及更佳的選擇。這就是財務自由的意義嗎？
甚麼人會追求財務自？
財務自由，說穿了，就是「唔洗DO，都有得洗，有得食」。最最最渴望達致財務自由的人，就當然是 （包括我自己在內）一眾本身家底不厚，又在工作上處處碰壁，甚或經常受高層無理對待，或客人刁難的一眾打工仔。既然生活這麼不堪，當然最希望的就是無需再看他人面色，也能安枕無憂，愉快生活啦。
現今社會競爭那麼激烈，人與人之間免不了互雙攀比，怪不得那麼多人趕上財務自由之不歸路。自此，人們開始對財務自由的概念、淨現金流入的想法、價值投資、買樓收租、儲蓄等各種能令自己早日達致「唔洗DO」境界的方法產生濃厚興趣，紛紛建立網誌，想盡方法，參考各類投資書籍，並分享其歷程等等。
有了財務自由又怎樣？
當老細或者客人省我的時候，可以還以顏色，然後辭職不幹？出街行路時，個頭可以抬高一點？變得更自信？變得更健康？變得更快樂？有更多自由時間做自己喜歡做的事？
實際情況可能會是這樣的！
由於志不在上班，因此常常工作不專心，令工作表現下降。加上，由於有本錢可以隨時洗手不幹，因此往往借ｄ意發脾氣，令工作態度急轉直下。在工作生涯的最後階段，往往會與同事、上司及客戶的關係在極之不愉快之下終結。亦由於恃有兩個錢，漸漸地對身邊的人和事也會越來越蔑視，最終神憎鬼厭。有了錢，卻落得如此收場，有何益？
一定會有人說，我骨骼精奇，絕不會如你所說的墮落。達致財務自由之後：「．．我會去旅行，環遊世界，追求興趣，享受人生．．．」云云。但當這樣的生活過了兩、三年之後又怎樣？不會的，不會的，屆時，我已練成一身好武功，絕不會浪費餘生，必定會把生命燃燒至最亮才對．．．好！放長雙眼看吧。
當然，有了錢，你可以有更多及更佳的選擇。這就是財務自由的意義嗎？
2014年6月5日星期四
趕時髦．．A-H股
下表顯示A-H股於2014年6月4日的價差，由大至小順序排列。
下圖為恆生A-H股溢價指數，現時低於100，即H股普遍貴過A股。類似這種同股同權不同價的現象在很多新興市場上都出現過，並且被很多學者研究過。一般認為，國內的投資者較易受情緒影響，他們樂觀時，A 股便被高估，他們悲觀時，A股便被低估，造成差價的起落。
下圖為建設銀行過去7年的A股及H股人民幣報價，已計及當年的人民幣兌港元匯價。
|
Exchanges Rate
|
1.239
| ||||||
|
H股
|
港元價
|
人民幣價
|
A股
|
人民幣價
|
AH價差
|
AH%差
| |
|
浙江世寶
|
1057
|
4.370
|
3.527
|
深002703
|
19.680
|
16.153
|
458.05
|
|
山東墨龍
|
568
|
2.580
|
2.082
|
深002490
|
8.450
|
6.368
|
305.85
|
|
洛陽玻璃股份
|
1108
|
2.440
|
1.969
|
滬600876
|
7.020
|
5.051
|
256.51
|
|
東北電氣
|
42
|
1.010
|
0.815
|
深000585
|
2.280
|
1.465
|
179.73
|
|
重慶鋼鐵股份
|
1053
|
1.100
|
0.888
|
滬601005
|
2.250
|
1.362
|
153.46
|
|
南京熊貓電子股份
|
553
|
4.600
|
3.712
|
滬600775
|
9.380
|
5.668
|
152.68
|
|
京城機電股份
|
187
|
2.850
|
2.300
|
滬600860
|
5.520
|
3.220
|
140.01
|
|
昆明機床
|
300
|
2.240
|
1.808
|
滬600806
|
4.220
|
2.412
|
133.45
|
|
山東新華製藥股份
|
719
|
2.860
|
2.308
|
深000756
|
5.340
|
3.032
|
131.37
|
|
天津創業環保股份
|
1065
|
4.230
|
3.414
|
滬600874
|
7.770
|
4.356
|
127.62
|
|
上海石油化工股份
|
338
|
1.990
|
1.606
|
滬600688
|
3.390
|
1.784
|
111.09
|
|
洛陽鉬業
|
3993
|
3.570
|
2.881
|
滬603993
|
6.080
|
3.199
|
111.04
|
|
第一拖拉機股份
|
38
|
4.540
|
3.664
|
滬601038
|
7.300
|
3.636
|
99.25
|
|
儀征化纖股份
|
1033
|
1.770
|
1.428
|
滬600871
|
2.780
|
1.352
|
94.62
|
|
經緯紡織機械股份
|
350
|
6.780
|
5.471
|
深000666
|
9.970
|
4.499
|
82.22
|
|
北京北辰實業股份
|
588
|
1.760
|
1.420
|
滬601588
|
2.550
|
1.130
|
79.54
|
|
大連港
|
2880
|
1.720
|
1.388
|
滬601880
|
2.390
|
1.002
|
72.19
|
|
晨鳴紙業
|
1812
|
3.080
|
2.486
|
深000488
|
4.230
|
1.744
|
70.18
|
|
紫金礦業
|
2899
|
1.700
|
1.372
|
滬601899
|
2.180
|
0.808
|
58.90
|
|
上海電氣
|
2727
|
2.880
|
2.324
|
滬601727
|
3.630
|
1.306
|
56.19
|
|
廣州廣船國際股份
|
317
|
13.728
|
11.078
|
滬600685
|
17.140
|
6.062
|
54.71
|
|
東江環保
|
895
|
30.700
|
24.775
|
深002672
|
38.110
|
13.335
|
53.83
|
|
四川成渝高速公路
|
107
|
2.340
|
1.888
|
滬601107
|
2.730
|
0.842
|
44.57
|
|
比亞迪股份
|
1211
|
38.350
|
30.948
|
深002594
|
44.690
|
13.742
|
44.40
|
|
大唐發電
|
991
|
3.080
|
2.486
|
滬601991
|
3.520
|
1.034
|
41.62
|
|
中國中冶
|
1618
|
1.520
|
1.227
|
滬601618
|
1.700
|
0.473
|
38.59
|
|
中海集運
|
2866
|
1.880
|
1.517
|
滬601866
|
2.100
|
0.583
|
38.42
|
|
兗州煤業股份
|
1171
|
6.130
|
4.947
|
滬600188
|
6.840
|
1.893
|
38.27
|
|
鄭煤機
|
564
|
4.560
|
3.680
|
滬601717
|
4.950
|
1.270
|
34.51
|
|
中國鋁業
|
2600
|
2.820
|
2.276
|
滬601600
|
2.980
|
0.704
|
30.95
|
|
金隅股份
|
2009
|
5.260
|
4.245
|
滬601992
|
5.500
|
1.255
|
29.57
|
|
金風科技
|
2208
|
8.800
|
7.102
|
深002202
|
9.170
|
2.068
|
29.13
|
|
白雲山
|
874
|
23.550
|
19.005
|
滬600332
|
24.480
|
5.475
|
28.81
|
|
麗珠醫藥
|
1513
|
44.900
|
36.234
|
深000513
|
45.980
|
9.746
|
26.90
|
|
中國南方航空股份
|
1055
|
2.250
|
1.816
|
滬600029
|
2.290
|
0.474
|
26.12
|
|
中國遠洋
|
1919
|
3.040
|
2.453
|
滬601919
|
2.990
|
0.537
|
21.88
|
|
中國東方航空股份
|
670
|
2.350
|
1.896
|
滬600115
|
2.310
|
0.414
|
21.81
|
|
海信科龍
|
921
|
9.280
|
7.489
|
深000921
|
9.020
|
1.531
|
20.44
|
|
馬鞍山鋼鐵股份
|
323
|
1.600
|
1.291
|
滬600808
|
1.550
|
0.259
|
20.04
|
|
中信銀行
|
998
|
4.600
|
3.712
|
滬601998
|
4.350
|
0.638
|
17.18
|
|
深圳高速公路股份
|
548
|
3.760
|
3.034
|
滬600548
|
3.550
|
0.516
|
16.99
|
|
江西銅業股份
|
358
|
12.800
|
10.330
|
滬600362
|
12.010
|
1.680
|
16.27
|
|
中海發展股份
|
1138
|
4.340
|
3.502
|
滬600026
|
3.980
|
0.478
|
13.64
|
|
安徽皖通高速公路
|
995
|
4.750
|
3.833
|
滬600012
|
4.350
|
0.517
|
13.48
|
|
中煤能源
|
1898
|
4.370
|
3.527
|
滬601898
|
4.000
|
0.473
|
13.42
|
|
東方電氣
|
1072
|
12.600
|
10.168
|
滬600875
|
11.510
|
1.342
|
13.20
|
|
民生銀行
|
1988
|
8.130
|
6.561
|
滬600016
|
7.400
|
0.839
|
12.79
|
|
廣汽集團
|
2238
|
8.040
|
6.488
|
滬601238
|
7.230
|
0.742
|
11.43
|
|
長城汽車
|
2333
|
32.050
|
25.864
|
滬601633
|
28.200
|
2.336
|
9.03
|
|
廣深鐵路股份
|
525
|
2.850
|
2.300
|
滬601333
|
2.500
|
0.200
|
8.70
|
|
中聯重科
|
1157
|
5.150
|
4.156
|
深000157
|
4.490
|
0.334
|
8.04
|
|
中興通訊
|
763
|
14.980
|
12.089
|
深000063
|
12.870
|
0.781
|
6.46
|
|
中集集團
|
2039
|
14.420
|
11.637
|
深000039
|
12.300
|
0.663
|
5.70
|
|
中國北車
|
6199
|
5.180
|
4.180
|
滬601299
|
4.350
|
0.170
|
4.06
|
|
中海油田服務
|
2883
|
19.780
|
15.962
|
滬601808
|
16.590
|
0.628
|
3.93
|
|
新華保險
|
1336
|
24.100
|
19.449
|
滬601336
|
20.110
|
0.661
|
3.40
|
|
中國石油股份
|
857
|
9.310
|
7.513
|
滬601857
|
7.650
|
0.137
|
1.82
|
|
上海醫藥
|
2607
|
14.740
|
11.895
|
滬601607
|
12.010
|
0.115
|
0.97
|
|
海通證券
|
6837
|
11.380
|
9.184
|
滬600837
|
9.100
|
(0.084)
|
(0.91)
|
|
華電國際電力股份
|
1071
|
4.170
|
3.365
|
滬600027
|
3.220
|
(0.145)
|
(4.31)
|
|
中國銀行
|
3988
|
3.700
|
2.986
|
滬601988
|
2.720
|
(0.266)
|
(8.91)
|
|
中國國航
|
753
|
4.430
|
3.575
|
滬601111
|
3.250
|
(0.325)
|
(9.09)
|
|
交通銀行
|
3328
|
5.230
|
4.221
|
滬601328
|
3.800
|
(0.421)
|
(9.97)
|
|
中國石油化工股份
|
386
|
7.080
|
5.714
|
滬600028
|
5.040
|
(0.674)
|
(11.79)
|
|
中國南車
|
1766
|
5.880
|
4.745
|
滬601766
|
4.170
|
(0.575)
|
(12.12)
|
|
中國中鐵
|
390
|
3.610
|
2.913
|
滬601390
|
2.550
|
(0.363)
|
(12.47)
|
|
中國光大銀行
|
6818
|
3.490
|
2.816
|
滬601818
|
2.460
|
(0.356)
|
(12.66)
|
|
中國交通建設
|
1800
|
5.260
|
4.245
|
滬601800
|
3.680
|
(0.565)
|
(13.31)
|
|
建設銀行
|
939
|
5.780
|
4.664
|
滬601939
|
4.020
|
(0.644)
|
(13.82)
|
|
農業銀行
|
1288
|
3.580
|
2.889
|
滬601288
|
2.480
|
(0.409)
|
(14.16)
|
|
工商銀行
|
1398
|
5.160
|
4.164
|
滬601398
|
3.570
|
(0.594)
|
(14.27)
|
|
招商銀行
|
3968
|
14.660
|
11.831
|
滬600036
|
10.100
|
(1.731)
|
(14.63)
|
|
華能國際電力股份
|
902
|
8.110
|
6.545
|
滬600011
|
5.550
|
(0.995)
|
(15.20)
|
|
中信証券
|
6030
|
16.460
|
13.283
|
滬600030
|
11.260
|
(2.023)
|
(15.23)
|
|
青島啤酒股份
|
168
|
61.500
|
49.631
|
滬600600
|
41.580
|
(8.051)
|
(16.22)
|
|
復星醫藥
|
2196
|
28.800
|
23.242
|
滬600196
|
19.420
|
(3.822)
|
(16.44)
|
|
中國神華
|
1088
|
21.500
|
17.351
|
滬601088
|
14.240
|
(3.111)
|
(17.93)
|
|
中國鐵建
|
1186
|
6.720
|
5.423
|
滬601186
|
4.440
|
(0.983)
|
(18.13)
|
|
中國人壽
|
2628
|
21.050
|
16.987
|
滬601628
|
13.880
|
(3.107)
|
(18.29)
|
|
中國平安
|
2318
|
59.900
|
48.339
|
滬601318
|
39.320
|
(9.019)
|
(18.66)
|
|
中國太保
|
2601
|
26.000
|
20.982
|
滬601601
|
16.670
|
(4.312)
|
(20.55)
|
|
江蘇寧滬高速公路
|
177
|
9.270
|
7.481
|
滬600377
|
5.700
|
(1.781)
|
(23.81)
|
|
鞍鋼股份
|
347
|
4.590
|
3.704
|
深000898
|
2.800
|
(0.904)
|
(24.41)
|
|
濰柴動力
|
2338
|
28.800
|
23.242
|
深000338
|
17.530
|
(5.712)
|
(24.57)
|
|
安徽海螺水泥股份
|
914
|
28.750
|
23.201
|
滬600585
|
16.250
|
(6.951)
|
(29.96)
|
下圖為恆生A-H股溢價指數，現時低於100，即H股普遍貴過A股。類似這種同股同權不同價的現象在很多新興市場上都出現過，並且被很多學者研究過。一般認為，國內的投資者較易受情緒影響，他們樂觀時，A 股便被高估，他們悲觀時，A股便被低估，造成差價的起落。
下圖為建設銀行過去7年的A股及H股人民幣報價，已計及當年的人民幣兌港元匯價。
從上圖，完全看不到任何固定價差模式。看來，巿場的情緒主宰一切。不過，價差已在收窄中。
我看一眾息率高的內銀股，A股方面平得合理。過去數年國內的銀行存款產品，大多已提供3%或以上的息率作回報，因此股票巿場並不特別吸引，再加上各類法規，使得A股巿場尤如死水，A股價格自然高不了。相反，過去數年香港的銀行存款產品，大多只提供<1%的息率作回報，因此息率較高的一眾內銀股，自然有一定捧場客。使得H股價格越搶越高。在未來互聯互通的安排下，兩者的差價會再收窄。以建行及中行為例，撇除潛在壞賬等壞消息，最終應以A股價格回升來達致兩者價格靠攏。再加上現時股息稅對A股持有者較有利，如果有渠道，我都非常有興趣轉買A股的內銀股。
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