投資貴金屬：終結篇（21-02-2021）

筆者於2012年至2015年間，動用了近322萬元，投資於實貨黃金和實貨白銀。

黃金平均買入價為每倆$14,187（絕大多數在恒生銀行買入），而白銀的平均買入價為每倆$248（全部在利昌買入）（連交易成本）。

當兩者價格在低位徘回時，帳面損失曾高達一百萬元。近年，趁著黃金及白銀價格回升，我終於將所有貴金屬賣出，完全清倉！並即時把所有回籠的現金投回股票及股票期權巿場。

論回報，近九年時間，322萬元的投入，只換來微薄的13萬元利潤。當中還未計及保險箱費用及交通運輸費。年回報率不足1%，簡直是恥辱！

事后孔明来看，當中最大的問題是：

1. 我入貨於高位，由於貴金屬無利息收入（我唔會複雜到走去 Short 黃金及白銀Call啦！），因此無險可守，只有靜待價位回升。期間，白白浪費資金的機會成本！如果你能預測低位，抵你贏！或許遲一些會有更高的高位，不過，我唔等啦！

2. 白銀在香港的現貨買賣市場極之不便與及不透明。例如，Kitco不會收利昌的貨，而忠記亦只會以超低價收利昌的貨。利昌白銀持有者變相只可以將現貨賣回利昌。在我沽貨期間，利昌竟突然以白銀巿場價格波動為由，將白銀的買賣差價，由原先的$20，增加至$30。此一變動，令我的潛在利潤減少了六萬多元。我敢說，過去十年在香港買賣白銀的最大贏家，不是散戶，而是利昌。若要以更高價放售，只有一途，就是在 Facebook、Carousell與及一眾網上平台續少續少，以收藏品的形式放售。Sorry，it is not suitable for me，我實在太多貨了，即使全職做，都有排放。

如果又想買賣便利，差價又細，又唔洗舟車勞頓，有無好辦法？有，Paper Gold / Paper Silver！不過，若然是Paper的話，又豈會是金銀甲蟲杯茶？

又有人會話：買金、買銀，不是用來抄賣的，是用來應對未來亂世的！到時要扶老攜幼、帶著金、銀逃難云云。若然是這樣的話，就更加唔好買白銀！因為實在太.....笨重了。

將來，有朝一日，如果黃金的價位有機會回落至每安士US$1200的話，或許我會再買番幾條五兩裝9999金條囉黎做擺設。至於白銀嗎？怕怕了！實貨唔會再買，Paper Silver 的話，也要回落至每安士 US$15才會再考慮。